三月底华尔街流传——亚马逊老板、前世界首富杰夫·贝索斯，派人去考察收购AMC院线的可能性。

亚马逊是全球市值最高的互联网巨头之一，而AMC是美国最大的连锁院线，在全球拥有950家影院。

(资料图片)

为什么主业在线上的互联网巨头会看上重资产运营的线下连锁院线？

仔细分析亚马逊和AMC两家公司，再加上一些不起眼的新闻线索，会让我们觉得这很有可能。

首先看亚马逊：目前最大的电商和云计算服务提供商，也是主流的流媒体服务提供商之一。

新闻机构从亚马逊的一位内部人士处获知，公司希望可以将AMC在北美、欧洲和中东的近600家影院用作“营销称重站”（Marketing Weigh Stations）。 

这些线下节点将帮助亚马逊 Prime 电影进行宣传以便获取更多奖项，还可以支撑交叉销售服务（例如杂货配送），同时兼做本地分销中心。

作为关键的人流节点，AMC可以帮助亚马逊从自身每年2亿的电影客户那里收集重要的消费数据。

乍一听这是个不太靠谱的想法：

毕竟流媒体的主战场应该是在线上；轻资产运营、以内容为核心竞争力获取客户，尤其是那些已经订阅了Netflix多年、有着良好的付费和观看习惯、但又对Netflix的内容开始审美疲劳的客户，是各家流媒体最便捷的成长路径；更何况，重资产的院线也不是媒体巨头们熟悉的业务领域。

但是，亚马逊本来就是个非主流的流媒体服务提供商——这里的“非主流”并不是说用户基数小，而是说根本就没打算把直接盈利作为流媒体服务的主要任务。

根据尼尔森2023年2月的数据，主要的流媒体服务提供商中，只有亚马逊的Prime Video是和其它服务打包在一起的。付费订购了Amazon Prime的会员后，除了获得免费的送货服务之外，还可以观看Prime Video的内容。 

△ 尼尔森调研中占34.3%的主要流媒体服务提供商

对于像Netflix、Disney+和HBO Max这样的流媒体服务商来说，内容就是他们的核心业务收入来源。

客户购买流媒体的预算是有限的，他们必须要和竞争对手拼个你死我活。

所以，Amazon Prime Video的地位很超脱：用户往往并不是因为Prime Video而付费购买Amazon Prime会员，但Prime Video的存在让购买了会员的用户会更加感觉物超所值。

Prime Video更像是亚马逊巨大的会员/营销“飞轮效应”的一部分，随着亚马逊飞轮的成长而不断壮大。

△ 亚马逊“飞轮效应”，视频内容是驱动流量的重要组成部分

当然，亚马逊也为非电商客户提供了单独的Prime Video订阅功能，价格比Amazon Prime会员稍便宜一些；但由于Amazon Prime会员本身在美国家庭的渗透率已经接近六成，所以单独订阅Prime Video的客户并不是客户中的主流。

正因为如此，Prime Video和其它各个流媒体平台竞争的关系并不是非常激烈。

Prime Video甚至还提供了对不同内容提供商的付费订阅服务，比如Paramanent+, Netflix，Cinemax、PBS纪录片和Showtime等等。

△ 亚马逊的内容平台整合了多个流媒体服务提供商

另外，亚马逊同时还拥有自己的机顶盒（电视棒）产品Fire和相应的智能电视Fire TV。

△ 亚马逊出品的电视棒

这也需要公司处理好和各个流媒体服务提供商的关系，毕竟在Fire上需要能够订阅各种主流的流媒体服务，才能和Roku等竞争对手较量。

目前Fire OS（亚马逊的操作系统）在美国的市场份额仅次于Roku OS，高于三星、谷歌和苹果等，也证明了亚马逊在流媒体市场上中立和游刃有余的地位。

△ 2022年第二季度美国智能电视与流媒体设备搭载的操作系统占有率

中立和与世无争的地位让亚马逊赢得和其它流媒体服务提供商更深层次的全面合作。

关注Netflix的读者应该知道，Netflix从起步开始就依赖于亚马逊的云服务AWS。

在2010年前后，Netflix几乎是AWS上最重要的企业客户，而且它的业务扩张也促进了AWS的快速成长，两者相辅相成；

到现在为止Netflix的云服务还是跑在AWS平台上，并以此构建了大量的微服务（Microservices）。

△ 几大流媒体平台都在用亚马逊的云服务

另一个主要的流媒体服务提供商Disney+也是这样。

从2019年11月服务正式发布到现在，迪士尼公司一直依靠AWS来支持Disney+的爆炸式增长：16个月内支撑超过1亿个新增订户。

按照2021年亚马逊发布的新闻通稿说，Disney+使用AWS为基础的云技术从头开始构建服务全球的流媒体产品，彻底重塑了内容交付的可能性。

△ 亚马逊的云服务一直是迪士尼流媒体坚实的技术后盾

说了这么多，想必大家对于亚马逊和其它流媒体服务提供商的关系有了更充分的了解。

如果有任何一家流媒体平台能收购院线，又不至于引起其它竞争对手的警惕和排挤，恐怕就只有亚马逊或者Roku这样的“中立者”。

但是，Roku太小了，收购院线的可能性可以忽略不计；在当下，能“拉院线一把”的流媒体服务提供商也只有亚马逊了。

院线目前是什么状况呢？虽然疫情已经过去，但影院的票房还没有完全恢复。

从北美票房收入来看，2018年曾经达到历史最高点——接近120亿美元，2022年的票房连80亿都没有达到。

△ 2012-2022年美国票房情况，2020年跌入低谷，2022年才开始呈恢复趋势

这一方面是因为观众在疫情三年期间的观影习惯被打破之后，还需要一段时间慢慢恢复；另一方面，电影工业在疫情冲击下，其生产节奏已经被大大打乱了。

行业预计2023年美国电影的发行数量将在100至105部之间，这个数字只相当于疫情前发行量的80%；但尽管如此，仍比2022年极为低迷的水平高出30%。

巧妇难为无米之炊。

电影工业在没有完全恢复原有的产能之前，院线恐怕也没有机会恢复往日的熙熙攘攘。

另外，就算电影产能恢复到了疫情前的状态，从这张院线和流媒体的业务增长对比图就可以看出，院线已经不再作为内容发行获取收入的主力渠道，再也没有追上甚至反超流媒体的机会了。

△ 灰线是电影院，紫线是流媒体与租赁，发展趋势已经很明显了

正因为如此，目前几家院线巨头都步履维艰，不知该往何处去。

以这次传说要被收购的AMC为例，2020年开始的疫情给AMC的财务状况造成了巨大的破坏；公司2020年创纪录地亏损了46亿美元后，万达集团2021年放弃了对AMC的控股权，分阶段抛售全部AMC的股票，并退出了AMC公司董事会。

△ 万达曾经是AMC的大股东，拥有控制权

AMC的股价在列为“Meme股”（模因股票）期间被人爆炒，但目前又被打回了原型，股价接近疫情期间的低谷时期，只有区区4美元，而公司整体市值20多亿美元。

△ AMC的股价曾在“模因炒作行动”中不幸成为标地，经历了戏剧性的起落

但AMC是一个全球拥有近千家影院，上万块银幕的大型线下连锁企业，如果只需几十亿美元就可以很便宜（甚至几乎不会有什么溢价）地被收购，对于有志利用其线下渠道的收购方来说，绝对物超所值。

现在其实经营最困难的，还不是院线连锁规模最大的AMC，而是排名第二的Regal Cinemas。

Regal Cinemas的母公司Cineworld从去年9月份开始申请破产保护，Cineworld在英国上市的股票过去两年中下跌了近98%。

△ 疫情后仍然萧条的Regal影院

今年二月底公司表示，股东权益预计将完全归零。这意味着资产负债率已经接近100%，哪怕重组或出售业务，股东也无法收回任何残值。

不过幸好3月底Cineworld与其债权人达成协议，贷方签订了“重组支持协议”和“支持承诺协议” ，重组将使公司的债务减少45.3亿美元，贷方不得已将债权替换为股权，暂时避免了公司现金流的枯竭。

△ 2022年3月北美电影院线银幕数排行，Regal Cinemas排名第二

所以从我的角度来看，最终亚马逊收购一家院线巨头一点也不出奇，但是不是AMC还很难讲。

因为从目前披露的信息来看，Regal Cinemas的北美业务很有可能没有包括在重组框架中，不排除被出售的可能。

事实上，亚马逊已经迈出了走向线下院线的脚步。

2022年12月份，公司低调地在大洛杉矶地区收购了第一家实体电影院——卡尔弗影院。

△ 华丽的卡尔弗影院，见证了好莱坞黄金时代

剧院与拥有104年历史的Culver Studios隔街相望，同时亚马逊的电影制作部门在Culver Studios拥有占地超过五十三万平方英尺的影视制作基地。

各种线下业务的尝试在亚马逊公司早就不是新鲜事了。

亚马逊在加州格伦代尔的Americana at Brand购物中心开设了占地三万平方英尺的服装店Amazon Style，销售男女服装、鞋子和配饰；

除此以外，亚马逊还有自己的Amazon 4-star、Amazon Pop Up、Amazon Fresh（生鲜）和Amazon Books等各种线下门店。 

△ 亚马逊的线下实体店

另外，同样是在2022年底，Bloomberg披露，亚马逊计划每年花费超过10亿美元制作专供院线上映的电影——这是亚马逊对未来院线业务看好的一个标志。

亚马逊目标是每年制作12到15部将在院线上映的电影，并随着时间的推移增加其量，最终的目标发行数量将与派拉蒙影业等主要制片厂不相上下。

线下影院会不会成为亚马逊全面尝试的最新零售概念呢？让我们拭目以待。

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特约作者  @我是二姐夫

超过20年IT与高科技行业经验，曾就职于埃森哲、甲骨文、微软等科技企业，深耕通信、媒体、互联网和电商等领域。

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