来源：第一财经

借助日元贬值的东风带来的出口提振效应，对于日本经济而言，究竟能持续多久？

日本财务省17日公布的初步统计结果显示，日本7月贸易逆差为787亿日元，同比下降94.5%。

【资料图】

数据显示，由于煤炭、燃油、液化天然气等产品进口额显著下降，7月日本进口额同比下降13.5%至8.80万亿日元，连续4个月同比下降。

从国家和地区来看，7月日本对美国实现贸易顺差8450亿日元，同比增长65%，连续6个月同比增长；对欧盟贸易逆差为207亿日元，连续12个月出现逆差。

当月，日本出口额同比下降0.3%至8.73万亿日元，为29个月来首次下降。

不过，就在上述数据公布的前两天，日本今年二季度国内生产总值（GDP）年率增速录得6%。其中，日元贬值下的出口激增，成为带动日本二季度GDP增长的主要因素。因此，对比7月的情况，不少日本经济学家均认为，在全球需求普遍放缓的大背景下，日本经济后续增长的动能还需观望。

对欧美出口热对华出口降低

就日本7月的具体出口项目来看，矿物性燃料、半导体制造设备、半导体等电子部件出口额明显下降，但汽车出口额继续增长。

欧美是日本汽车出口的主要受益地区。这一点也体现在日本当月的出口地区分布中。具体数据显示，日本7月对美国的出口同比增长13.5%，增速略高于上月，对欧洲的出口增长12.4%。随着供应链问题的解决，日本7月对美汽车出货量增长了 34%。同时，日本也向欧洲出口了更多汽车。

根据WardsAuto数据，自2022年下半年以来，随着汽车半导体供给端的改善，日本汽车出口在全球需求普遍走弱的背景下逆势持续大幅增长，今年1~5月的出口占比为21.4%，已赶超2022年全年水平（19.4%）。日本汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年日本汽车出口量为202万辆，同比增长17%。其中，美国市场对日产汽车的旺盛需求是刺激日本汽车出口的重要因素。

目前还不清楚这种需求是否会持续下去。美国和欧洲多项经济指标显示出经济放缓的迹象，部分原因是利率持续上调。伊藤忠研究所高级研究员Makoto Ishikawa表示：“汽车行业一直在复苏，但这种趋势很快就会结束，”一旦这种情况发生，日本对欧洲和美国的出口将会减弱。”

在中日贸易方面，日方上述数据显示，7月日本对华出口下降13.4%，为今年1月以来的最大降幅，汽车、芯片和芯片零部件的发货量下降了两位数。

中国海关总署公布的数据显示，今年上半年，中国与日本双边货物贸易总额为1570.13亿美元，同比下降11.2%。其中：对日本出口793.40亿美元，同比下降4.7%；自日本进口776.73亿美元，同比下降17.0%；对日本贸易顺差额16.68亿美元，上年同期逆差额103.28亿美元。

未来经济动能如何？

对于此前日本二季度GDP增速的抢眼表现，日本出口强劲的背后离不开日元贬值的驱动。17日日元对美元进一步走软，达1美元对146.04日元的新低。日本央行与美联储货币政策的差异，被认为是导致近来日元对美元持续贬值的重要因素。

值得注意的是，在全球经济增长放缓的背景下，日本国内的多位经济学家均认为，海外需求不可能一直保持在高位。据日媒报道，凯投宏观和日本新京市央行研究所的分析师都表示，出口驱动经济增长的势头不太可能持续，进口数据下降也推高了日本二季度GDP，但这不意味着日本经济的强劲复苏。日本日生基础研究所综合政策研究部首席经济学家矢岛康次也表示，在当下世界经济大背景下，日本不可能“独善其身”。

此外，内需疲软，也被视为制约日本经济复苏的障碍之一。在此前GDP数据中，由于物价上涨，食品和白色家电方面的消费出现下降。日媒认为，很多消费领域中其实并没有恢复至疫情前。对此，标准普尔全球市场情报首席经济学家田口春美（Harumi Taguchi）表示，与1月至3月的情况相比，由于经济活动增加带动的消费改善有所减弱，不断上涨的物价越来越让消费者推迟购买物品。

日本内阁府15日发布的最新年中预测显示，由于出口放缓、内生不足等因素可能对经济造成下行压力，预计2023财年（2023年4月至2024年3月）日本实际GDP增速为1.3%，略低于年初1.5%的预估值。

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